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集采常态化下,医药行业哪些细分领域具有“避风港”属性?

                                                                                                                                                  ——圣瑞医药                     


       集中带量采购为医药行业近年来降药价的重要举措之一,2020年随着第三批集采的展开,意味着带量采购形成常态化。在其背后,是药品市场的大洗牌。此前已有三批集采落地实行,分别纳入25、32、55个品种,平均降价幅度都在50%以上。

   随着集采常态化,医药行业受政策影响较小,具有“避风港”属性的细分行业正受到业内的关注。有分析认为,有5个领域受到集采影响相对较小,分别是创新产业链(创新药、创新器械、医药外包)、特色原料药、专科医院、药店以及医美板块。
 

陕西圣瑞医药

   创新产业链(创新药、创新器械、医药外包):创新是医药行业发展的核心主题。在创新药赛道上,随着医保目录调整的推进,创新药品种谈判常态化开展,创新药赛道值得关注,业内普遍看好兼具研发实力和准入能力的龙头企业,如恒瑞医药;创新器械方面,基于行业空间大、增速快、创新潜力大、竞争格局好等因素,未来创新器械赛道的投资价值也被看好。另外,医药外包一直被业内认为是医药生物行业未来5到10年确定性的赛道。过去几年时间内,CXO赛道上的相关公司平均3到5倍涨幅,有四家公司进入医药生物行业总市值20强。业内认为CXO赛道的龙头公司更具有稀缺性,看好药明康德、泰格医药、凯莱英等龙头的成长性。

   特色原料药:随着老龄化、全球产业链转移,以及行业集中度的提升和下游需求的持续增长,国内特色原料药行业前景可观。目前国内特色原料药行业长周期大变革正开启,一方面,原料药行业集中度提升,其中优良企业的快速扩张,大幅超过下游制剂产能的扩张。另一方面,行业进入高壁垒、高投入、高回报的“三高“时代,特色原料药龙头企业的议价力正不断增强,竞争优势未来会持续扩大,超额回报也会持续拉大。看好海普瑞、健友股份、美诺华、仙琚制药、富祥股份等。

   专科医院:随着我国老龄化进程的加快,以及居民消费水平升级,对于高品质医疗服务的需求将不断提升,包括耳鼻喉专科在内的既具备消费属性、又具有高品质医疗属性的专科医疗连锁服务,有望进入加速发展的窗口期。

   药店:集采大背景下,千亿规模的处方外流加速推进,目前我国连锁药店集中度正不断提升,大型连锁药店通过收购和自建门店,未来发展空间大,重点推荐大参林、一心堂、老百姓、益丰药房。

   医美:我国已经成为全世界第二大医疗美容市场,2018年我国每千人的医疗美容服务疗程量仅为14.5次,随着居民收入水平提高,医美市场渗透率的提升,业内预计未来国内市场的注射针剂等非手术类医美产品品类将逐步增加。

 




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